11月14日，伯克希爾哈撒韋公司在一份文件中表示，其持有全球最大芯片制造商臺(tái)積電約6010萬股ADS，超過41億美元，這是巴菲特對(duì)科技行業(yè)一次罕見地大舉進(jìn)軍。

受蘋果公司等客戶需求的推動(dòng)，臺(tái)積電第三季度利潤(rùn)猛增 80%，而伯克希爾哈撒韋目前也還持有著價(jià)值1265億美元的蘋果公司股份。

擁有伯克希爾股份的Gardner, Russo & Quinn的合伙人Tom Russo表示，他認(rèn)為伯克希爾增持臺(tái)積電的理由是“伯克希爾相信世界離不開臺(tái)積電生產(chǎn)的產(chǎn)品”：

只有少數(shù)公司能夠積累資本來提供半導(dǎo)體，而半導(dǎo)體對(duì)人們的生活越來越重要。

華爾街見聞此前曾介紹，巴菲特認(rèn)為投資者在試圖對(duì)抗通貨膨脹時(shí)應(yīng)該尋找的兩個(gè)商業(yè)特征：（1）擁有輕松提高價(jià)格的能力；（2） 能夠在不過度支出的情況下開展更多業(yè)務(wù)。

在巴菲特的既往投資案例中，蘋果就是最為典型的一個(gè)。

而現(xiàn)在，蘋果最大供應(yīng)商之一的臺(tái)積電也進(jìn)入了巴菲特的投資組合，是否說明臺(tái)積電也會(huì)成為下一個(gè)蘋果？

金融博客SeekingAlpha指出，臺(tái)積電的投入增長(zhǎng)、派息、市盈率等方面或許足以說明，臺(tái)積電是一個(gè)經(jīng)典的“巴菲特式的”、“反泡沫”的股****，有可能在未來幾十年里實(shí)現(xiàn)“巴菲特式的年回報(bào)率”。

高紅利增長(zhǎng)

從臺(tái)積電的股息增長(zhǎng)，可以看到這家企業(yè)的增長(zhǎng)速度。

作為全球芯片制造的領(lǐng)導(dǎo)者，臺(tái)積電生產(chǎn)者全球約50%的芯片。其客戶包括：高通、英偉達(dá)、AVGO、三星以及美國航空航天局。

臺(tái)積電的歷史盈利能力在同行中處于前5%的水平，而且由于其在支出上超過其他所有人的能力，它寬闊的護(hù)城河得以保持。

該公司計(jì)劃在未來三年額外投入1000億美元用于增加產(chǎn)能，是過去幾年增長(zhǎng)預(yù)算的兩倍。其中包括亞利桑那州價(jià)值120億美元的芯片工廠。

根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，臺(tái)積電在2021年的增長(zhǎng)支出為360億美元，預(yù)計(jì)到2024年將增至520億美元。隨著自由現(xiàn)金流從2021年的66億美元飆升至2024年的228億美元，臺(tái)積電的巨額增長(zhǎng)支出預(yù)計(jì)將迅速得到回報(bào)。

到2025年，對(duì)芯片的需求預(yù)計(jì)將推動(dòng)臺(tái)積電銷售額以19%的復(fù)合年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。

更重要的是，自2003年以來，臺(tái)積電一直堅(jiān)持了每年派息，且在最近的四年里股息連續(xù)增長(zhǎng)。

盡管今年以來臺(tái)積電的股價(jià)幾乎已經(jīng)削減了一半，但隨著11月科技股大反彈，股價(jià)已有所回升。

“反泡沫”式股****

在過去20年里，除了熊市和泡沫，臺(tái)積電為投資者帶來了17到21倍的收益，同時(shí)歷史增長(zhǎng)率在12.5%到37%之間。

分析師預(yù)計(jì)，臺(tái)積電未來將繼續(xù)提供歷史回報(bào)，這可能意味著30年內(nèi)通脹調(diào)整后的回報(bào)率為93倍。

臺(tái)積電的歷史公允價(jià)值中值為19.7倍市盈率，目前為11.3倍市盈率，經(jīng)現(xiàn)金調(diào)整后為6.4倍。