美國新一輪的關(guān)稅政策，是近日半導(dǎo)體市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

行業(yè)內(nèi)討論熱度持續(xù)飆升，消費(fèi)者也不禁為此揪心，并紛紛猜測(cè)：「iPhone 手機(jī)會(huì)不會(huì)面臨漲價(jià)？」「加征關(guān)稅會(huì)對(duì)半導(dǎo)體市場(chǎng)帶來哪些影響？」「芯片生產(chǎn)成本會(huì)不會(huì)大幅增加？」「這一成本是否會(huì)轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者？」「對(duì)中國市場(chǎng)又會(huì)帶來哪些影響？」

作為全球芯片供應(yīng)鏈的關(guān)鍵一環(huán)，中美關(guān)稅政策的變化將直接影響 CPU、GPU、手機(jī) SoC、存儲(chǔ)芯片等核心元器件的價(jià)格。

帶著這些疑問，我們將深入探討。在此之前，先一同梳理美國新一輪關(guān)稅政策的具體內(nèi)容，以及中國采取了哪些有力的反制舉措。

關(guān)稅鐘擺，劇烈回?cái)[

美國貿(mào)易政策的鐘擺，正劇烈回?cái)[。

北京時(shí)間 4 月 3 日凌晨，美國出臺(tái)對(duì)等關(guān)稅政策，宣布對(duì)中國加征34%關(guān)稅，預(yù)計(jì) 4 月 9 日生效。

值得注意的是，白宮此次對(duì)中國大陸征收的關(guān)稅是在現(xiàn)有20%關(guān)稅的基礎(chǔ)上征收的，該政策已遠(yuǎn)高于此前市場(chǎng) 10% 的中性預(yù)期。

緊接著，在 4 月 4 日，中方接連表態(tài)并發(fā)布反制行動(dòng)。

國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)發(fā)布公告稱，自 2025 年 4 月 10 日 12 時(shí) 1 分起，對(duì)原產(chǎn)于美國的所有進(jìn)口商品，在現(xiàn)行適用關(guān)稅稅率基礎(chǔ)上加征34%關(guān)稅；現(xiàn)行保稅、減免稅政策不變，此次加征的關(guān)稅不予減免；貨物已從啟運(yùn)地啟運(yùn)，并在 5 月 13 日 24 時(shí)之前進(jìn)口的，不加征本輪關(guān)稅。

在中國宣布反制后，美國股市再度暴跌，三大股指跌幅均超 5.5%，均創(chuàng) 2000 年以來的最大單日跌幅。

美東時(shí)間 4 月 7 日，美方威脅進(jìn)一步對(duì)華加征50%關(guān)稅，中方對(duì)此堅(jiān)決反對(duì)。如果美方升級(jí)關(guān)稅措施落地，中方將堅(jiān)決采取反制措施維護(hù)自身權(quán)益。

到這個(gè)階段，美國并沒有停止其瘋狂的步伐。

今日，美國宣布對(duì)部分中國商品加征關(guān)稅至104%，于美東時(shí)間4月9日凌晨12點(diǎn)01分（北京時(shí)間9日中午12點(diǎn)01分）正式生效。這一稅率并非簡單疊加，而是針對(duì)新能源汽車、半導(dǎo)體等關(guān)鍵商品的「基準(zhǔn)稅率+附加稅率」累進(jìn)模式，實(shí)際稅率突破歷史極值。

此外，美國海關(guān)宣布，美國對(duì) 86 個(gè)貿(mào)易伙伴的特定關(guān)稅也于這一時(shí)間節(jié)點(diǎn)生效?？梢哉f，全球經(jīng)濟(jì)都在被這股沖擊波所波及。

隨著反制措施的發(fā)布，本文開頭的一系列問題蜂擁而至。

深入研讀相關(guān)條例后可以發(fā)現(xiàn)，不同種類的芯片受到的影響各不相同，若要判斷芯片價(jià)格是否受影響，關(guān)鍵在于該芯片的原產(chǎn)地究竟處于何地。

原產(chǎn)地，如何判定？

芯片原產(chǎn)地的判定，主要依據(jù)國際通行的"實(shí)質(zhì)性改變"原則，核心標(biāo)準(zhǔn)是晶圓制造（前道工序）的完成地。具體而言，需要考察芯片在哪個(gè)國家/地區(qū)完成了最關(guān)鍵的光刻、蝕刻、離子注入等晶圓制造工藝，這些工序通常決定了芯片 60% 以上的價(jià)值。

中國海關(guān)執(zhí)行時(shí)采用"晶圓制造地為主，封裝測(cè)試地為輔"的判定方法，要求企業(yè)提供晶圓廠出具足以證明關(guān)鍵生產(chǎn)工藝的文件等。對(duì)于采用Chiplet等先進(jìn)技術(shù)的產(chǎn)品，則需計(jì)算各芯粒的價(jià)值占比來確定主原產(chǎn)地。

《中華人民共和國進(jìn)出口貨物原產(chǎn)地條例》（國務(wù)院令第 416 號(hào)）其中第 6 條規(guī)定：「貨物實(shí)質(zhì)性改變的確定，以稅則歸類改變?yōu)榛緲?biāo)準(zhǔn)；稅則歸類未發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變的，以從價(jià)百分比、制造或加工工序等為補(bǔ)充標(biāo)準(zhǔn)?！?/p>

海關(guān)對(duì)「實(shí)質(zhì)性改變」的判定可能結(jié)合加工工序和價(jià)值比例。行業(yè)內(nèi)多把這一價(jià)值比例定位 30%，不過實(shí)際執(zhí)行中海關(guān)會(huì)綜合考量技術(shù)復(fù)雜性（如是否涉及芯粒集成）；產(chǎn)業(yè)鏈安全因素等。

通俗來講，也就意味著對(duì)于傳統(tǒng)封裝，原則上不改變?cè)a(chǎn)地；但對(duì)TSV硅通孔等先進(jìn)封裝，若價(jià)值占比較高則需重點(diǎn)審核。比如 IBM 的有些芯片封裝成本占總成本一半左右，最高的曾達(dá)到過 70%。

以下是美國一些主要的芯片公司，及各自受到的影響分析。

哪些芯片可能因關(guān)稅漲價(jià)？

根據(jù) 2024 年海關(guān)公布的數(shù)據(jù)，中國進(jìn)口芯片數(shù)量為 5492 億塊，進(jìn)口金額達(dá) 3856 億美元（約合 2.8 萬億元人民幣）；出口芯片數(shù)量為 2981 億塊，出口金額為 1595 億美元（約合 1.15 萬億元人民幣）。

進(jìn)口芯片中，處理器及控制器占比約50%，存儲(chǔ)芯片占比約25%，高端芯片對(duì)外依賴度較高。出口方面，芯片首次成為中國第一大出口品類，出口金額同比增長16.9%，主要面向中國香港、韓國、中國臺(tái)灣等地，以成熟制程芯片為主。盡管國產(chǎn)芯片產(chǎn)能和出口均顯著增長，但進(jìn)口規(guī)模仍持續(xù)擴(kuò)大，貿(mào)易逆差約 2000 億美元，反映出高端芯片領(lǐng)域仍存在較大需求缺口。

那么在如今新的關(guān)稅政策下，哪些進(jìn)口芯片或許會(huì)迎來價(jià)格上漲呢？

CPU/GPU芯片

英特爾：美國本土制造，受到?jīng)_擊

英特爾作為 CPU 領(lǐng)域的巨頭，其不少高端服務(wù)器 CPU 、部分桌面級(jí) CPU 產(chǎn)品、數(shù)據(jù)中心 GPU 在美國本土進(jìn)行晶圓制造。例如至強(qiáng)（Xeon）系列的一些高端型號(hào)，專為數(shù)據(jù)中心設(shè)計(jì)，對(duì)性能和穩(wěn)定性要求極高。這些芯片的制造工藝復(fù)雜，從硅片的生產(chǎn)到芯片的精密制造，美國本土工廠憑借其先進(jìn)的技術(shù)和成熟的工藝承擔(dān)了關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

英特爾的美國晶圓廠主要位于美國（俄勒岡州、亞利桑那州等），若中國對(duì)美加征關(guān)稅，其出口至中國的 CPU、GPU 成本將上升。

AMD：臺(tái)積電代工，但部分環(huán)節(jié)仍受波及

AMD 自 2009 年剝離制造業(yè)務(wù)后，徹底轉(zhuǎn)型為無晶圓廠（Fabless）模式，并成立格羅方德，也就是現(xiàn)在的格芯，從那時(shí)起 AMD 所有芯片生產(chǎn)均外包給第三方代工廠。

此后，隨著格芯退出 7nm 工藝研發(fā)、生產(chǎn)，臺(tái)積電與三星逐漸成為 AMD 公司的主要代工公司。

AMD 在全球供應(yīng)鏈布局上更為多元，部分芯片的晶圓制造和封測(cè)也在其他地區(qū)進(jìn)行。像其一些面向主流消費(fèi)市場(chǎng)的銳龍 CPU，部分制造環(huán)節(jié)在臺(tái)積電等位于中國臺(tái)灣地區(qū)的代工廠完成。這部分產(chǎn)品由于晶圓制造地并非美國，在此次加征關(guān)稅中受直接影響較小。

英偉達(dá)GPU價(jià)格影響，相對(duì)較小

英偉達(dá)的芯片也主要由臺(tái)積電與三星進(jìn)行制造與封裝，其中 HBM 從美光或海力士獲取，最終變成 GPU 板卡則是依靠中國臺(tái)灣和中國大陸的部分系統(tǒng)集成商。

盡管近日有消息稱英偉達(dá)正在考慮使用英特爾代工服務(wù)來制造面向游戲玩家的 GPU。但這一措施暫未得到落實(shí)。

因此，按照海關(guān)對(duì)于芯片原產(chǎn)地判斷傾向于晶圓制造地的觀點(diǎn)，理論上這些由臺(tái)積電代工的芯片受中國加征美國關(guān)稅直接影響較小。

疊加一些其他因素，可以得出三點(diǎn)結(jié)論：

第一點(diǎn)，在原產(chǎn)地方面，英特爾、AMD、英偉達(dá)受影響程度各不同。

第二點(diǎn)，除了臺(tái)積電與三星外，其實(shí)AMD與英偉達(dá)均有部分產(chǎn)品的制造由美國格芯完成。這部分產(chǎn)品將會(huì)受到關(guān)稅政策的影響。與此同時(shí)，這兩家公司還有部分封裝測(cè)試由美國Amkor公司完成。

去年，臺(tái)積電在美國亞利桑那州的 Fab 21 工廠就已經(jīng)開始試產(chǎn) 5nm 工藝節(jié)點(diǎn)，而 AMD 將成為繼蘋果之后該工廠的第二大客戶。去年 10 月，臺(tái)積電宣布該工廠將與封裝大廠 Amkor 合作，在美國本土進(jìn)行芯片封裝。

基于上述的原產(chǎn)地判定，倘若 Amkor 提供的封測(cè)或先進(jìn)封裝價(jià)值超過 30% 的數(shù)額，也有一定可能被認(rèn)定為該產(chǎn)品屬原產(chǎn)地為美國的產(chǎn)品。

第三點(diǎn)，臺(tái)積電與三星均在美國設(shè)有芯片制造工廠，三星已經(jīng)在得克薩斯州擁有一家大型晶圓廠；今年 1 月美國商務(wù)部長吉娜·雷蒙多確認(rèn)，臺(tái)積電位于美國亞利桑那州鳳凰城的晶圓廠（Fab 21 ）一期（Phase 1）已經(jīng)開始為美國客戶生產(chǎn) 4nm 芯片。

存儲(chǔ)芯片：美光直接受沖擊

美光直接受影響的產(chǎn)品包括用于 PC、服務(wù)器的 DRAM 內(nèi)存和用于 SSD、手機(jī)存儲(chǔ)的 NAND 閃存。

美光的工廠主要位于美國（猶他州、弗吉尼亞州、愛達(dá)荷州博伊西），若中國對(duì)美存儲(chǔ)芯片加稅，其產(chǎn)品在中國市場(chǎng)的價(jià)格將上漲。

今年 1 月，美光還宣布計(jì)劃投資 21.7 億美元擴(kuò)建其在美國弗吉尼亞州馬納薩斯的半導(dǎo)體工廠，將提高其在美國的半導(dǎo)體產(chǎn)能。

猶他州的工廠曾經(jīng)是美光與英特爾共同生產(chǎn) 3D X-Point 閃存芯片的所在地，近日美光以 9 億美元的價(jià)格出售給德州儀器。

愛達(dá)荷州博伊西是美光的總部所在地，擁有研發(fā)中心和先進(jìn)制程試驗(yàn)線，生產(chǎn)部分 3D NAND 閃存和 DRAM 芯片。

手機(jī)SoC：蘋果或受影響

高通的驍龍系列手機(jī) SOC 在全球智能手機(jī)市場(chǎng)廣泛應(yīng)用。其芯片的晶圓制造大多委托給三星、臺(tái)積電等代工廠，分布在韓國、中國臺(tái)灣地區(qū)等地。

蘋果的處境則有所不同。首先在晶圓制造方面，自臺(tái)積電 4nm 量產(chǎn)之際就有消息傳出，蘋果公司將成為該工廠的首家客戶，將利用臺(tái)積電的 4nm 工藝來生產(chǎn)移動(dòng)處理器。其次蘋果手機(jī)選用的零部件多采用 Skyworks、Qorvo 等美國公司，這也意味著蘋果將會(huì)受到加征關(guān)稅的較大影響。

博通、德州儀器同樣受到?jīng)_擊

博通、德州儀器同樣是國際領(lǐng)先的芯片公司，這兩家公司也均在美國本土設(shè)有芯片工廠布局。其中博通位于科羅拉多州柯林斯堡的一個(gè)工廠，負(fù)責(zé)部分 FBAR 濾波器的設(shè)計(jì)和制造。德州儀器產(chǎn)能更是高度集中于美國本土，其在德克薩斯州、猶他州、緬因州等地均設(shè)有工廠布局。

芯片巨頭，緊急動(dòng)作

政策交鋒之下，美國部分芯片巨頭正焦頭爛額。

早在去年 12 月，美國政府就曾揚(yáng)言要對(duì)中國進(jìn)口商品加征 60％的關(guān)稅，對(duì)其他國家進(jìn)口商品加征 10-20％的關(guān)稅。

為了避開關(guān)稅導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格大幅增加的影響，英偉達(dá)、AMD 都在近乎絕望地采取措施，加緊生產(chǎn) GPU 芯片和顯卡，趕在今年 1 月 20 日新關(guān)稅政策生效前運(yùn)回美國。

AIC、AIB 顯卡品牌廠商也都已被要求，大規(guī)模加速生產(chǎn)下一代顯卡，這是相當(dāng)罕見的，尤其是新卡上市 通常供應(yīng)非常緊張的情況下。

鑒于大部分消費(fèi)級(jí)游戲顯卡都是在中國生產(chǎn)并出口的，新的關(guān)稅政策可能會(huì)導(dǎo)致它們?cè)诿绹袌?chǎng)上漲價(jià)多達(dá) 40％，甚至更高。

比如說 RTX 5090，如果定價(jià) 1799 美元，可能因此漲到 2499 美元左右，即便搬到中國以外的地方生產(chǎn)，也會(huì)漲到 1999 美元左右。

蘋果方面也做出了一系列動(dòng)作。4 月 7 日，據(jù)印度一名高級(jí)官員透露，在 3 月的最后一周，蘋果公司在短短三天內(nèi)安排了五架滿載 iPhone 及其他產(chǎn)品的貨機(jī)從印度和中國飛往美國。此舉是為了規(guī)避自 4 月 5 日起生效的美國特朗普政府新征收的 10% 對(duì)等關(guān)稅。盡管面臨關(guān)稅問題，蘋果目前并無計(jì)劃在印度或其他市場(chǎng)提高零售價(jià)格。

以最新 iPhone16Pro 來說，256GB 版本的費(fèi)用為 1,100 美元，TechInsights 研究分析師 Wayne Lam 分析，蘋果預(yù)估內(nèi)部所有成本約為 550 美元，加上組裝和測(cè)試，每支的成本上升到 580 美元，即使考慮到蘋果的廣告預(yù)算和所有的服務(wù)（如 iMessage、iCloud 等），利潤仍然很高。

提前囤貨的方式將使蘋果能夠在短期內(nèi)維持當(dāng)前的定價(jià)。但屆時(shí) iPhone 手機(jī)出口到中國市場(chǎng)是否會(huì)面臨提價(jià)，尚且不明。

國產(chǎn)半導(dǎo)體公司，帶來利好

中國對(duì)美國加征關(guān)稅，使得進(jìn)口美國芯片的成本上升，中國半導(dǎo)體企業(yè)為降低成本、保障供應(yīng)，在一定程度上會(huì)更傾向于選擇國產(chǎn)芯片。

CPU與GPU方面，加征關(guān)稅使得美國相關(guān) CPU、GPU 產(chǎn)品進(jìn)入中國市場(chǎng)的成本大幅增加，價(jià)格優(yōu)勢(shì)被削弱，中國相關(guān)企業(yè)可能會(huì)轉(zhuǎn)而采用性能出色、供應(yīng)穩(wěn)定且性價(jià)比高的國產(chǎn)芯片，屆時(shí)海光、龍芯、昇騰等國產(chǎn) CPU 公司以及摩爾線程、景嘉微、壁仞科技、天數(shù)智芯、沐曦等 GPU 公司便有望承接這一需求。

存儲(chǔ)芯片方面，倘若美光產(chǎn)品售價(jià)提高，或有更多的國產(chǎn)需求轉(zhuǎn)型向 SK 海力士、三星以及國產(chǎn)存儲(chǔ)芯片公司。近些年來，國產(chǎn)存儲(chǔ)公司已經(jīng)取得了不錯(cuò)的成績，眾多公司紛紛崛起，包括兆易創(chuàng)新、北京君正、佰維存儲(chǔ)、江波龍、普冉科技等。

半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈，牽一發(fā)而動(dòng)全身。

國產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備、晶圓代工市場(chǎng)均會(huì)受到影響。

中國半導(dǎo)體設(shè)備進(jìn)口依賴度較高，關(guān)稅后海外設(shè)備成本或增 50% 以上，北方華創(chuàng)、中微公司等廠商新品便有了更大的發(fā)展空間。成熟制程對(duì)價(jià)格敏感，關(guān)稅政策能夠推動(dòng)國產(chǎn)成熟制程芯片的發(fā)展，中芯國際、華虹等公司有望受益。