美國特朗普政府最快將于本周公布針對半導(dǎo)體加征關(guān)稅的細(xì)節(jié)，市場預(yù)估稅率可能高達(dá)25%～100%，并且新規(guī)則不排除以晶圓制造地（wafer out）作為源產(chǎn)地來加征關(guān)稅。若采取改以wafer out認(rèn)定加稅，將使得美國客戶面臨進(jìn)口關(guān)鍵零組件成本顯著提高，首先沖擊的就是于亞洲投片生產(chǎn)的美國芯片業(yè)者 —— 臺積電、三星等產(chǎn)能集中在亞洲地區(qū)的晶圓制造大廠，以及英偉達(dá)、蘋果、高通、聯(lián)發(fā)科等依賴于亞洲晶圓代工產(chǎn)能的芯片設(shè)計(jì)廠商帶來負(fù)面影響。

4月14日，美國商務(wù)部下屬部門工業(yè)與安全局（BIS）通過聯(lián)邦公報(bào)官網(wǎng)宣布，根據(jù)《1962年貿(mào)易擴(kuò)展法》第“232條款”賦予的權(quán)力，對進(jìn)口半導(dǎo)體及其衍生產(chǎn)品發(fā)起國家安全調(diào)查。其中包括半導(dǎo)體基板和裸晶圓、傳統(tǒng)芯片、尖端芯片、微電子和SME組件等產(chǎn)品；衍生產(chǎn)品包括含有半導(dǎo)體的下游產(chǎn)品，例如構(gòu)成電子供應(yīng)鏈的產(chǎn)品。

并征求公眾意見，相關(guān)利益關(guān)系人可在5月7日結(jié)束調(diào)查前提交意見，這也意味著美國政府可能最快將于本周三以后公布半導(dǎo)體關(guān)稅細(xì)節(jié)。美國商務(wù)部先前豁免手機(jī)、筆電等消費(fèi)性產(chǎn)品對等關(guān)稅時(shí)也強(qiáng)調(diào)，相關(guān)豁免只是暫時(shí)的，將另外納入半導(dǎo)體關(guān)稅中。

根據(jù)美國聯(lián)邦公報(bào)官網(wǎng)最新的信息來看，美國BIS針對半導(dǎo)體發(fā)布“232條款”調(diào)查征求意見，截至目前僅收到了10篇回復(fù)意見。而寥寥無幾的回復(fù)，可能會讓特朗普政府解讀為“大家普遍沒什么意見”，因而啟動(dòng)半導(dǎo)體關(guān)稅。不過，這次美國針對半導(dǎo)體關(guān)稅公開征求意見反應(yīng)冷清，也可能是特朗普先前已經(jīng)表態(tài)開征半導(dǎo)體關(guān)稅的決心。

特朗普在今年1月的眾議院共和黨議題會議上就曾表示：“他們不需要錢（補(bǔ)貼），需要的是激勵(lì)。而激勵(lì)的方式就是他們不想繳納25%、50%甚至100%的關(guān)稅。他們用自己的錢建廠，我們不必給他們錢，即使給他們錢，都不知道（他們）會拿去做什么?！比绻胪Ｖ估U納高額關(guān)稅，就必須在美國本土建廠。

根據(jù)外界推測，特朗普即將出臺的半導(dǎo)體關(guān)稅政策除了將會主要針對擁有龐大先進(jìn)制程晶圓制造產(chǎn)能的中國臺灣地區(qū)之外，還會針對擁有龐大成熟制程制造產(chǎn)能的中國大陸地區(qū)，而其他地區(qū)面臨的半導(dǎo)體關(guān)稅稅率可能會相對較低。為應(yīng)對“半導(dǎo)體關(guān)稅”威脅，臺積電在今年3月4日宣布對美國新增1000億美元投資，將新建3座新晶圓廠、2座先進(jìn)封裝廠以及一個(gè)研發(fā)中心，進(jìn)一步擴(kuò)大美國的產(chǎn)能布局。

雖然加稅推動(dòng)部分產(chǎn)能回流美國本土，但預(yù)計(jì)供應(yīng)鏈重組過程中，將出現(xiàn)采購周期拉長、運(yùn)輸遞延等不確定性，必定影響企業(yè)獲利，同時(shí)影響美國芯片業(yè)者在全球的競爭優(yōu)勢。另外值得注意的是，不論是中國臺灣，還是中國大陸，直接出口到美國的半導(dǎo)體芯片都很少，更多是通過轉(zhuǎn)化成為智能手機(jī)、PC、家電等終端電子產(chǎn)品進(jìn)入美國市場。但是美國關(guān)稅通常適用于成品，而不是零部件，因此美國海關(guān)要針對美國以外制造的芯片加征關(guān)稅將是一件非常“棘手”的事。

而半導(dǎo)體屬于終端電子產(chǎn)品的上游產(chǎn)業(yè)，一旦被加征關(guān)稅，仍有高概率和能力可以向下游客戶轉(zhuǎn)嫁成本，但由于電子產(chǎn)品當(dāng)中通常會用到大量的新品，因此一旦成本都向下游轉(zhuǎn)嫁，則終端產(chǎn)品的售價(jià)將會出現(xiàn)巨大的漲幅，這必然會抑制消費(fèi)者的購買欲，從而反過來對整個(gè)上游的半導(dǎo)體供應(yīng)鏈帶來負(fù)反饋。半導(dǎo)體市場研究機(jī)構(gòu)TechInsights發(fā)布的預(yù)測報(bào)告顯示，如果美國和中國之間的關(guān)稅超過100%，導(dǎo)致整體關(guān)稅率超過40%，預(yù)計(jì)今年半導(dǎo)體市場規(guī)模將下滑至6960億美元，明年將下滑至5570億美元。與10%關(guān)稅率的基本假設(shè)相比，今年的最大降幅可能達(dá)到10%，2026年可能將下滑34%。

全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)年產(chǎn)值高達(dá)近7000億美元，整個(gè)產(chǎn)業(yè)體系龐大。臺灣半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)被視為「硅盾」，但川普芯片關(guān)稅政策可能削弱這一優(yōu)勢。若關(guān)稅過高，美國客戶可能轉(zhuǎn)向其他國家（例如南韓或日本）尋求替代供應(yīng)商，或促使中國加速自制芯片進(jìn)程。同時(shí)，美國對臺積電的依賴與地緣政治緊張局勢，若加速執(zhí)行「美國制造」目標(biāo)，將使關(guān)稅政策可能引發(fā)報(bào)復(fù)性措施，進(jìn)一步擾亂全球供應(yīng)鏈。

不過，目前產(chǎn)能主要集中在美國、且正在發(fā)展晶圓代工業(yè)務(wù)的英特爾可能將會直接受益，以及格芯等在美國本土或新加坡等地?fù)碛挟a(chǎn)能的成熟制程芯片制造商可能將會受益。