4月30日，韓國三星電子正式公布了2024年第一季度財報，受益于存儲芯片業(yè)務的強勁增長以及旗艦智能手機Galaxy S24的強勁銷售，三星電子2024年第一季營業(yè)利潤達到了6.606萬億韓元（約合人民幣346.15億元），同比暴漲931.87%！

財報顯示，三星電子2024年一季度營收為71.9156萬億韓元，高于上一個季度的67.78億韓元，較2023年同期的63.75萬億韓元增長12.82%；營業(yè)利潤達到6.606萬億韓元，較2023年同期的6400億韓元暴漲931.87%。超過了市場預期的5.6萬億韓元；凈利潤達到了6.75萬億韓元，略微高于上一季度的6.34萬億韓元，相比2023年同期的1.57萬億韓元暴漲329%。

三星半導體業(yè)務獲利1.91萬億韓元，成功扭虧為盈

三星電子一季度營業(yè)利潤大漲，主要得益于其半導體業(yè)務的快速增長。財報顯示，2024年一季度負責半導體業(yè)務的設備解決方案（DS）部門合并營收達23.14萬億韓元，相比去年同期的13.73億韓元大漲68.54%；營業(yè)利潤已由去年同期的虧損4.58萬億韓元（約合人民幣239.53億元）轉為盈利1.91萬億韓元（約合人民幣99.89億元）。這也是該部門自2022年第四季度以來首次達到獲利目標。

對此，三星電子表示，半導體業(yè)務之所以實現(xiàn)快速成長，并進一步扭虧為盈，主要是因為市場對HBM（高帶寬內存）、DDR5、服務器用SSD和UFS4.0相關存儲產品的需求增長，以及價格的快速上漲，并且在三星電子的積極供貨努力下實現(xiàn)的。

需要指出的是，三星電子的半導體業(yè)務包括了存儲、系統(tǒng)LSI和芯片代工業(yè)務。其中，存儲芯片業(yè)務是其半導體業(yè)務營收的最主要來源。

存儲業(yè)務營收同比暴漲96%

財報顯示，三星電子一季度存儲業(yè)務營收17.49萬億韓元，環(huán)比增長11%，同比暴漲96%。在整體的半導體業(yè)務營收當中的占比高達75.58%。

三星表示，一季度存儲市場總體需求強勁，特別是生成式人工智能對于DDR5和NAND Flash的需求強勁。三星電子通過滿足服務器、存儲、PC和移動領域的需求，重點關注HBM、DDR5、服務器SSD和UFS 4.0等高附加值產品，實現(xiàn)了質的增長，同時存儲產品的ASP（平均單價）也在增長。

其中，在服務器存儲方面，生成式人工智能所帶來的需求呈現(xiàn)出穩(wěn)定增長的趨勢，而對 DDR5 和高密度 SSD 的需求仍然強勁。就個人電腦和移動設備市場整體而言，DRAM 和 NAND Flash的需求也在持續(xù)增長，主要是在中國的移動設備 OEM 客戶的推動下，需求保持強勁。

三星電子預計，在生成式人工智能的需求的帶動下，二季度存儲業(yè)務將繼續(xù)保持穩(wěn)定增長。

從需求方面來看，對于服務器和存儲而言，AI服務器供應量的持續(xù)增加以及相關云服務的后續(xù)擴展，不僅會增加對HBM的需求，還會增加對傳統(tǒng)服務器和存儲解決方案的需求。同時，預計二季度移動設備需求將保持穩(wěn)定，而 PC 客戶預計將受到淡季的影響，這使得他們可能會在下半年新產品推出之前調整庫存。

從供應方面來看，三星電子表示，將繼續(xù)增加HBM供應，以滿足對生成人工智能不斷增長的需求。三星電子本月開始量產HBM3E 8H，并計劃在第二季度量產HBM3E 12H產品和基于1b nm 32Gb DDR5的128GB產品；在DRAM方面，三星電子計劃以更快的爬坡速度加速基于1b納米的32Gb DDR5供應，進一步增強在高密度DDR5模塊市場的競爭力；對于NAND Flash，三星電子計劃于本月在業(yè)內首次開始量產V9 NAND，并在第三季度通過量產V9的四級單元（QLC）來增強技術領先地位。

本輪存儲芯片價格上漲可持續(xù)性存疑

受全球半導體市場需求下滑的影響，2022年下半年開始鎧俠、美光、SK海力士等存儲芯片大廠就開始陸續(xù)進行了減產，隨后三星也在2023年二季度也開始了減產，以期改善供需結構，提升業(yè)績。而隨著減產效應的顯現(xiàn)，以及2023年三季度以來市場需求的回暖，原廠開始紛紛推動DRAM和NAND Flash芯片價格上漲。

此前的報道顯示，2023年四季度三星對其DRAM及NAND Flash芯片報價都上調了10%至20%。

研究機構TrendForce的預測數據顯示，2024年第一季NAND Flash合約價環(huán)比漲幅約18~23%，DRAM合約價環(huán)比漲幅約13~18%。

美光公布的其截至2024年2月29日第二財季財報顯示，該季營收同比大漲58%（環(huán)比增長23%）至58億美元，GAAP(依照公認會計準則)凈利潤為7.93億美元，Non-GAAP凈利潤為4.76億美元，實現(xiàn)扭虧為盈。這主要得益于該季度美光DRAM平均價格上漲了10%，NAND Flash的平均價格漲幅更是超過了30%。

SK海力士最新公布的2024年一季度財報顯示，其該季營收12.42萬億韓元，創(chuàng)下歷年同期最高，較去年同期暴漲144.3%，為2010年以來最快增速；營業(yè)利潤達2.88萬億韓元，創(chuàng)下歷史同月次高，相比之下去年同期的虧損高達3.4萬億韓元。這也主要得益于該季度SK海力士DRAM價格環(huán)比漲幅超過20%，NAND Flash價格環(huán)比上漲30%。

雖然，三星并未公布其DRAM及NAND Flash產品價格在一季度的平均漲幅以及出貨量的變化，但是如果僅看美光和SK海力士這兩家存儲芯片大廠一季度的出貨量變化，則與他們存儲芯片價格的巨大漲幅并不匹配。

比如美光一季度DRAM出貨量僅存在個位數百分比的增長，NAND Flash的出貨量反而出現(xiàn)了低個位數百分比的下降；SK海力士一季度DRMA出貨量環(huán)比下滑了15%，NAND Flash出貨量環(huán)比持平。

基于此，芯智訊仍維持之前的觀點，目前這一輪的存儲芯片漲價潮主要還是原廠主動減產和強勢漲價推動下所導致的，并不完全是由于市場需求持續(xù)增長所帶動的。這也給后續(xù)的漲價能否持續(xù)帶來了不確定性。

對于存儲芯片原廠來說，在行業(yè)低谷期，通過控制供給，確實能夠實現(xiàn)價格的快速止跌反彈，但是如果市場需求不夠強勁，

特別是對于存儲芯片原廠下游的模組廠商來說，存儲芯片原廠推動價格上漲會直接傳到他們身上，使得他們的成本上升，而為了轉嫁成本上漲壓力，存儲模組廠商必然需要對下游的終端客戶也進行漲價。但是如果終端需求不強，那么終端客戶自然不會輕易接受漲價，甚至會縮減采購量。那么上游原廠繼續(xù)推動存儲芯片漲價的努力將會受阻。

系統(tǒng) LSI 業(yè)務恢復不及預期

系統(tǒng) LSI 業(yè)務方面，三星電子增加了主要客戶新產品的片上系統(tǒng) (SoC) 和傳感器的供應，但由于顯示驅動器 IC (DDI) 銷售受到面板需求放緩的影響，盈利改善的時間比預期要長。

三星電子表示，隨著智能手機銷售在緩慢起步后可能出現(xiàn)復蘇跡象，系統(tǒng) LSI 業(yè)務將專注于提供旗艦 SoC 和傳感器的穩(wěn)定供應，并準備交付基于新型可穿戴設備先進技術的產品。對于面向移動市場的圖像傳感器方面，預計產能利用率將保持高位，包括為全球客戶量產50MP產品；對于 DDI（顯示驅動芯片），銷售額預計將繼續(xù)擴大，以滿足主要客戶對新 IT/電視產品的需求。另外，在組件定價壓力可能加大的情況下，系統(tǒng) LSI 業(yè)務將主動調整其產品組合，以有效應對這些挑戰(zhàn)。

一季度三星晶圓代工訂單量創(chuàng)新高

在晶圓代工業(yè)務方面，三星電子表示，因市場需求疲軟和庫存持續(xù)調整而導致銷售改善延遲。盡管如此，晶圓廠運營的效率努力變得更加明顯，這使其損失略有縮小。先進的3nm和2nm技術的開發(fā)進展順利，4nm技術良率已經穩(wěn)定。先進制程競爭力的提高，幫助三星晶圓代工業(yè)務在第一季度實現(xiàn)了有史以來最高的訂單儲備量。

在市場需求將逐步復蘇的情況下，三星電子第二季度晶圓代工業(yè)務收入預計將在第一季度觸底后反彈并實現(xiàn)兩位數百分比的季度環(huán)比增長。

目前，三星晶圓代工業(yè)務正計劃完成2nm設計基礎設施的開發(fā)，并準備適用于3D IC的4nm技術。對于14nm和8nm等成熟技術，三星電子計劃為多種應用準備基礎設施。

對于2024年下半年，三星電子表示，由于不確定性可能持續(xù)存在，預計晶圓代工市場增長有限。然而，由于5nm及以下領先技術的銷量增加，代工業(yè)務預計年銷售額增長率將超過市場增長率。三星電子將開始量產Gate-All-Around（GAA）架構的第二代3nm技術，并提高正在研發(fā)的2nm技術的成熟度，專注于人工智能和高性能計算（HPC）等高增長應用。

三星顯示業(yè)務虧損收窄

三星顯示（SDC）業(yè)務部門今年第一季度合并收入為 5.39 萬億韓元，營業(yè)利潤為 0.34 萬億韓元。

在移動顯示業(yè)務方面，雖然競爭加劇導致盈利環(huán)比下降，但SDC保證了大客戶高端智能手機柔性顯示屏的及時供應，并提高了剛性顯示屏的利用率。

對于大型顯示器業(yè)務，盡管需求持續(xù)受到抑制，但由于新的 QD-OLED 顯示器產品和更強大的客戶基礎，SDC 縮小了虧損。

雖然三星電子預計，隨著SDC主要客戶推出新款可折疊手機以及第二季度IT產品需求強勁，移動顯示器的銷量將會增加，但盈利增長可能會受到競爭加劇的影響。

至于大型顯示器，三星電子計劃滿足主要客戶對電視面板的需求，并尋求擴大優(yōu)質顯示器的銷售。

今年下半年，三星電子的SDC業(yè)務將專注于通過擴大低功耗和提高耐用性的柔性顯示器的銷售來保持競爭力，同時繼續(xù)用剛性顯示器產品取代智能手機中的LCD顯示器。此外，還計劃發(fā)展 IT 和汽車業(yè)務，以實現(xiàn)業(yè)務組合多元化。

三星電子SDC業(yè)務目標是通過提高QD-OLED顯示器的生產效率和增強產品結構，重點關注高附加值產品，從而比上年增加大型顯示器的銷售額。

MX及網絡業(yè)務：Galaxy S24系列銷售強勁

三星電子2024年一季度的MX和網絡業(yè)務（包括智能手機等通信設備）綜合收入為 33.53 萬億韓元，營業(yè)利潤為 3.51 萬億韓元。

隨著智能手機市場進入季節(jié)性放緩的第一季度，高端和中端智能手機市場的需求量和價值連續(xù)下降。不過，三星電子的MX業(yè)務得益于Galaxy S24系列的強勁銷售，實現(xiàn)了收入和營業(yè)利潤的增長，并通過持續(xù)努力優(yōu)化資源，保持了穩(wěn)定的兩位數百分比的盈利能力。特別是 S24 上的 Galaxy AI 功能（例如“圈圈搜索”）繼續(xù)保持高使用率，并為銷量增長做出了貢獻。

三星電子預計，第二季度，受季節(jié)性影響，智能手機整體需求預計將環(huán)比下降。三星MX業(yè)務的智能手機出貨量也將下降，不過平板電腦出貨量將保持穩(wěn)定。

MX業(yè)務第二季度將維持以旗艦為主的銷售方式，將Galaxy S24的AI體驗應用到其他旗艦機型上，最大化產品競爭力。此外，鑒于地緣政治持續(xù)不穩(wěn)定以及關鍵零部件成本可能增加，MX 業(yè)務將致力于通過繼續(xù)簡化運營來確保穩(wěn)定的盈利能力。與此同時，盡管環(huán)境充滿挑戰(zhàn)，MX 業(yè)務仍將致力于投資研發(fā)，包括人工智能。

三星今年下半年的移動市場來看，三星電子認為，由于消費者情緒穩(wěn)定、人工智能產品和服務擴張以及新興市場經濟增長，智能手機市場預計將出現(xiàn)反彈。

接下來，MX 業(yè)務將尋求智能手機銷量的年度增長，并旨在通過將 Galaxy AI 擴展到可折疊設備和平板電腦的現(xiàn)有和新旗艦產品來保持銷售勢頭。對于可穿戴設備，它將通過擴展新型號和外形（例如 Galaxy Ring）來增強 Galaxy 生態(tài)系統(tǒng)體驗。在智能手表方面，三星電子將通過推出新的高端型號來努力滿足升級需求。

此外，MX 業(yè)務將繼續(xù)尋求運營效率，以應對不斷上漲的零部件成本，以確保穩(wěn)定的年度盈利能力，并將繼續(xù)投資于研發(fā)，以進一步擴展和完善 Galaxy AI。

4、視覺顯示和數字家電業(yè)務

2024年一季度，三星電子視覺顯示和數字家電業(yè)務綜合收入為 13.48 萬億韓元，營業(yè)利潤為 0.53 萬億韓元。

盡管整體市場需求因集中在 Neo QLED、OLED 和 75 英寸以上電視等高端產品而下降，但視覺顯示業(yè)務仍實現(xiàn)了較高的季度盈利能力。然而，由于電視市場需求停滯以及市場競爭加劇導致成本增加，盈利能力同比下降。

在第二季度，由于新興市場電視需求下降，三星電子預計整體市場需求將保持疲軟，但全球重大體育賽事可能帶來銷售增長的機會。視覺顯示業(yè)務將專注于確保盈利能力、提高戰(zhàn)略產品的銷售以及加強各業(yè)務部門的運營管理。

三星電子認為，2024年下半年，在宏觀經濟和地緣政治環(huán)境不確定的情況下，整體電視需求預計將逐步恢復。視覺顯示業(yè)務將在創(chuàng)新的優(yōu)質電視和生活方式屏幕的推動下，滿足多樣化的消費者需求，同時促進“人工智能屏幕領導地位”。此外，它將通過互聯(lián)設備提供差異化的客戶體驗，并通過推廣基于安全性和可持續(xù)性的先進功能來推動市場增長，并提高三星 TV Plus 等服務業(yè)務的競爭力。

5、一季度資本支出11.3萬億韓元

針對資本支出的部分，三星電子的2024年第一季的資本支出總額為11.3萬億韓元，其中設備解決方案（DS）部門的資本支出為9.7萬億韓元。存儲業(yè)務的支出主要集中在相關生產設施和封裝技術上，以滿足HBM、DDR5和其他先進產品的需求。而代工業(yè)務的投資則集中在建立生產設施上，以滿足中長期需求；三星顯示公司（SDC）的資本支出為1.1萬億韓元，顯示投資主要集中在IT OLED產品和柔性顯示技術上。

另外，三星電子還宣布將繼續(xù)投資11.3萬億韓元用于基礎設施投資。其中，9.7萬億韓元將用于半導體領域。

編輯：芯智訊-浪客劍