作為全球晶圓代工產(chǎn)業(yè)的龍頭，2024年臺積電全年合并營收達(dá)900億美元，同比增長30%；稅后凈利達(dá)365億美元，同比大幅增長35.9%。毛利率達(dá)到56.1%，營業(yè)利益率達(dá)45.7%，皆創(chuàng)歷史新高。

2025年首季，臺積電的營運表現(xiàn)遠(yuǎn)超市場預(yù)期。據(jù)晶圓代工業(yè)內(nèi)人士透露，臺積電首季毛利率達(dá)58.8%，且預(yù)計第二季毛利率有望介于57%-59%的高位區(qū)間；美元營收有望實現(xiàn)環(huán)比增長13%、同比增長近40%。

與之形成鮮明對比的是，二線代工廠首季營運并未出現(xiàn)明顯回暖跡象。

具體來看，聯(lián)電2025年首季合并營收為新臺幣578.6億元，毛利率降至26.7%。盡管聯(lián)電預(yù)計第二季度毛利率有望回升至30%，產(chǎn)能利用率回升至75%，平均售價保持穩(wěn)定，但對下半年的市場走勢仍缺乏明確把握。

力積電已連續(xù)7個季度虧損，2025年首季稅后虧損達(dá)新臺幣10.97億元，毛利率-4.8%。力積電表示，若排除關(guān)稅影響，第二季度接單情況預(yù)計與首季持平。不過目前已有部分客戶因關(guān)稅問題，下單態(tài)度趨于謹(jǐn)慎。

中芯國際2024年營收577.96億元，同比增長27.7%，毛利率18%。市場預(yù)計，中芯國際為承接華為等客戶訂單不惜成本，7納米DUV產(chǎn)能釋放，疊加成熟制程價格難以提升，將持續(xù)壓縮其毛利率與整體獲利空間。

當(dāng)前晶圓代工市場兩極分化明顯。英特爾仍處于虧損狀態(tài)，正全面推進(jìn)組織架構(gòu)調(diào)整；三星電子也面臨發(fā)展困境，其德州新廠雖已建成，但缺乏大客戶訂單，設(shè)備折舊將給集團(tuán)財務(wù)帶來沉重負(fù)擔(dān)。

相比之下，臺積電預(yù)計全年業(yè)績?nèi)詫⒃賱?chuàng)新高。憑借強(qiáng)大的市場話語權(quán)，臺積電可通過漲價策略抵消海外擴(kuò)廠帶來的高成本，實現(xiàn)長期毛利率53%以上的目標(biāo)并非遙不可及。

至于聯(lián)電、中芯國際等二線代工廠，因毛利率已分別跌破30%、20%，再加上下半年關(guān)稅走勢不明、終端需求疲軟，經(jīng)營壓力依然巨大。